Az eszközarányos megtérülés (ROA) egy olyan kulcsfontosságú mutatószám, amely azt méri, hogy egy vállalat mennyire hatékonyan termel nyereséget az eszközeiből. Azt tükrözi, hogy egy vállalat mennyi nyereséget termelt a birtokában lévő eszközök minden egyes dollárjára. A ROA önmagában azonban nem elegendő ahhoz, hogy teljes képet adjon egy vállalat pénzügyi helyzetéről. Itt lép be a képbe a DuPont elemzési rendszer, amely a ROA-t alkotóelemeire bontja, és részletesebb képet ad arról, hogyan teljesít egy vállalat.
A DuPont elemzési rendszert, más néven DuPont-modellt a DuPont Corporation fejlesztette ki a 20. század elején. Ez egy olyan átfogó pénzügyi elemzési módszer, amely lehetővé teszi a befektetők számára, hogy megértsék azokat a tényezőket, amelyek egy vállalat ROA-ját befolyásolják. A modell a ROA-t három összetevőre bontja: haszonkulcs, eszközforgalom és pénzügyi tőkeáttétel.
A haszonkulcs a vállalat nettó jövedelmének és bevételének aránya. Azt méri, hogy a vállalat mennyi nyereséget termel az értékesítés minden egyes dollárjára. Az eszközforgalom másrészt azt méri, hogy a vállalat milyen hatékonyan használja fel eszközeit a bevételtermelésre. Ezt úgy számítják ki, hogy a bevételt elosztják az összes eszközzel. Végül a pénzügyi tőkeáttétel azt méri, hogy a vállalat mennyire használja az adósságot eszközei finanszírozására. Ezt úgy számítják ki, hogy az összes eszközt elosztják a saját tőkével.
A ROA e három összetevőre bontásával a DuPont-modell átfogóbb képet ad a vállalat pénzügyi teljesítményéről. Például egy magas ROA-val rendelkező vállalat ezt magas haszonkulccsal érheti el, de ha az eszközforgalma alacsony, az azt jelezheti, hogy a vállalat nem használja fel hatékonyan az eszközeit. Alternatívaként egy alacsony ROA-val rendelkező vállalat alacsony haszonkulccsal rendelkezhet, de ha az eszközforgalma magas, ez azt jelezheti, hogy a vállalat hatékonyan használja fel eszközeit, és van helye a jövedelmezőség javításának.
A DuPont-modell az azonos iparágon belüli különböző vállalatok teljesítményének összehasonlítására is használható. Például két azonos ROA-val rendelkező vállalat a haszonkulcs, az eszközforgalom és a pénzügyi tőkeáttétel különböző kombinációival érhette el ezt. Ha a befektetők a DuPont-modell segítségével lebontják a ROA-t, mélyebb megértést nyerhetnek a teljesítményüket meghatározó tényezőkről.
Összefoglalva, a DuPont elemzési rendszer egy hatékony eszköz, amely lehetővé teszi a befektetők számára, hogy átfogóbb képet kapjanak egy vállalat pénzügyi teljesítményéről. Azáltal, hogy a ROA-t alkotóelemeire bontja, betekintést nyújt egy vállalat jövedelmezőségébe, eszközhatékonyságába és pénzügyi tőkeáttételébe. Ez az információ felhasználható az azonos iparágon belüli vállalatok összehasonlítására és a fejlesztendő területek azonosítására. Összességében a DuPont-modell értékes kiegészítője minden befektető eszköztárának.
A DuPont-modell egy olyan pénzügyi keretrendszer, amely segít a vállalatoknak a befektetés megtérülését (ROI) különböző összetevőkre bontani, hogy jobban megértsék az ahhoz hozzájáruló tényezőket. A modell három kulcsfontosságú mutatószámon alapul: a nyereségesség, az eszközforgalom és a pénzügyi tőkeáttétel. A ROI kiszámításához a DuPont-modell szerint a következő képletet használják:
ROI = Nettó nyereség / árbevétel x árbevétel / összes eszköz x összes eszköz / saját tőke
A képletben szereplő három arányszám mindegyike a vállalat pénzügyi teljesítményének különböző aspektusát képviseli:
1. Nyereségesség: Ez a mutató azt méri, hogy a vállalat milyen hatékonyan termel nyereséget az eladásaiból. Ezt úgy számítják ki, hogy a nettó nyereséget elosztják az értékesítéssel.
2. Eszközforgalom: Ez a mutató azt méri, hogy a vállalat mennyire hatékonyan használja fel eszközeit az értékesítés generálására. Ezt úgy számítják ki, hogy az eladásokat elosztják az összes eszközzel.
3. Pénzügyi tőkeáttétel: Ez a mutató azt méri, hogy a vállalat mennyi adósságot használ a működésének finanszírozására. Ezt úgy számítják ki, hogy az összes eszközt elosztják a saját tőkével.
E három mutató szorzatával a DuPont-modell átfogó képet ad a vállalat megtérüléséről. A modell hasznos azon területek azonosítására, ahol a vállalat javíthatja pénzügyi teljesítményét. Ha például egy vállalatnak alacsony a megtérülése, a DuPont-modell segítségével pontosan megállapíthatja, hogy a probléma a jövedelmezőséggel, az eszközforgalommal vagy a pénzügyi tőkeáttétellel kapcsolatos-e, és megfelelő intézkedéseket hozhat a probléma kezelésére.
A ROA (Return on Assets) és a ROE (Return on Equity) olyan pénzügyi mérőszámok, amelyeket általában egy vállalat pénzügyi teljesítményének értékelésére használnak. Bár mindkét mérőszám fontos, különböző célokat szolgálnak, és különböző betekintést nyújthatnak egy vállalat pénzügyi állapotába.
A ROA a vállalat eszközeinek jövedelmezőségét méri. Ezt úgy számítják ki, hogy a vállalat nettó jövedelmét elosztják az összes eszközzel. A ROA olyan összetevőkre bontható, mint a nettó jövedelem, a teljes eszközállomány és az eszközforgalom, hogy jobban megértsük, hogyan termeli a vállalat a nyereségét. Például egy vállalatnak lehet magas a ROA-ja a magas haszonkulcs miatt, de alacsony az eszközforgalma, ami azt jelzi, hogy a vállalat nem használja ki hatékonyan az eszközeit.
A ROE másrészt a vállalat saját tőkéjének jövedelmezőségét méri. Ezt úgy számítják ki, hogy a vállalat nettó jövedelmét elosztják a teljes saját tőkével. A ROE olyan összetevőkre bontható, mint a nettó jövedelem, a teljes saját tőke és a pénzügyi tőkeáttétel, hogy jobban megértsük, hogyan termeli a vállalat a nyereségét. Például egy vállalatnak magas lehet a ROE-je a magas pénzügyi tőkeáttétel miatt, de alacsony a nettó jövedelme, ami azt jelzi, hogy a vállalat nagymértékben támaszkodik az adósságra működésének finanszírozásában.
A ROA és a ROE összetevőire bontása lehetővé teszi a befektetők és az elemzők számára, hogy átfogóbb képet kapjanak egy vállalat pénzügyi teljesítményéről. E mutatók egyes összetevőinek elemzésével a befektetők azonosíthatják a vállalaton belüli erős és gyenge területeket, és megalapozottabb befektetési döntéseket hozhatnak.