Amikor egy vállalat csődbe megy, és az adósságok kifizetése érdekében kénytelen felszámolni a vagyonát, a hitelezők és a befektetők kifizetése meghatározott sorrendben történik. Ezt a sorrendet felszámolási prioritásnak nevezik, és ezt mindenképpen meg kell értenie annak, aki érintett egy csődbe ment vállalatban, vagy aki fontolgatja, hogy befektet egy ilyen vállalatba.
A felszámolás során a hitelezők első csoportját a biztosított hitelezők fizetik ki. Ezek azok a hitelezők, akiknek biztosított érdekeltségük van a vállalat eszközeiben, például jelzálogjog vagy zálogjog. Ők rendelkeznek az első joggal arra, hogy lefoglalják és eladják a biztosítékot tartozásuk behajtása érdekében.
A biztosított hitelezők kifizetése után a következő fizetendő csoport a nem biztosított hitelezők. Ezek a hitelezők nem rendelkeznek biztosított érdekeltséggel a vállalat eszközeiben, ezért a biztosított hitelezők kifizetése után fennmaradó pénzeszközökből fizetik ki őket. A nem biztosított hitelezők közé tartoznak például a beszállítók, az eladók és a vállalkozók.
A harmadik csoport, amelyet a felszámolás során ki kell fizetni, az alárendelt hitelezők. Ezek olyan hitelezők, akik magasabb kamatlábért cserébe alacsonyabb fizetési prioritásba egyeztek bele. Őket a biztosított és a nem biztosított hitelezők kifizetése után fizetik ki.
A felszámolás során fizetendő utolsó csoport a részvényesek. Ők a vállalat tulajdonosai, akiket csak az összes hitelező teljes kifizetése után fizetnek ki. A legtöbb esetben, mire a részvényesek kifizetésre kerülnek, már nem marad pénzeszköz, és nem kapnak semmit.
Fontos megérteni a kifizetések sorrendjét egy felszámolás során, mert ez befolyásolja a csődbe ment vállalatba történő befektetés lehetséges hozamát és kockázatait. Például, ha egy hitelezőnek biztosított érdekeltsége van a vállalat eszközeiben, nagyobb valószínűséggel kapja vissza a tartozását, mint egy nem biztosított hitelező vagy részvényes. Ezért a csődbe ment vállalatba történő befektetést fontolgató befektetőknek a döntés meghozatala előtt gondosan fel kell mérniük a vállalat adósságainak és eszközeinek felszámolási prioritását.
Összefoglalva, a felszámolási prioritás az a sorrend, amelyben a hitelezők és a befektetők kifizetésre kerülnek, amikor egy vállalat kénytelen felszámolni eszközeit az adósságok kifizetése érdekében. Először a biztosított hitelezőket fizetik ki, majd a nem biztosított hitelezőket, az alárendelt hitelezőket és végül a részvényeseket. A felszámolási prioritás megértése alapvető fontosságú mindazok számára, akik csődbe ment vállalatban érintettek, vagy fontolgatják, hogy befektetnek egy ilyen vállalatba.
A felszámolási abszolút elsőbbségi szabály egy olyan elv, amely felvázolja, hogy a hitelezők és más érdekeltek milyen sorrendben jogosultak kifizetésekre a csődbe ment vállalkozás vagyonából származó bevételből. Ez a szabály olyan helyzetekben alkalmazható, amikor egy vállalat vagy magánszemély nem tudja kifizetni tartozásait, és felszámolási vagy csődeljárás alá kell vonnia magát.
A felszámolás abszolút elsőbbségi szabálya szerint a biztosított hitelezők élveznek elsőbbséget, és elsőként jogosultak az eszközök értékesítéséből származó kifizetésre. Ezek azok a hitelezők, akiknek jogi igényük van a csődeljárás alatt álló szervezet meghatározott eszközeire, és biztosítéki érdekeltséggel rendelkeznek ezeken az eszközökön. A biztosított hitelezők kifizetése után a nem biztosított hitelezők, például a beszállítók, a munkavállalók és más érdekeltek jogosultak a fennmaradó eszközökből történő kifizetésre.
A részvényesek a felszámolás abszolút elsőbbségi szabálya alapján utolsóként részesülnek kifizetésben. Csak azt követően jogosultak a csődeljárás alatt álló gazdálkodó szervezet fennmaradó vagyonából részesülni, hogy az összes többi hitelezőt és érdekelt felet teljes egészében kifizették.
Ez a szabály azt hivatott biztosítani, hogy a hitelezők és az érdekelt felek méltányos bánásmódban részesüljenek, és hogy jogi elsőbbségük sorrendjében kapják meg a kifizetéseket. E szabály alól azonban vannak kivételek és eltérések, a joghatóságtól és a csőd- vagy felszámolási eljárás konkrét körülményeitől függően.
A felszámolás az eszközök értékesítésének folyamatát jelenti, jellemzően üzleti vagy vállalati kontextusban, a fennálló tartozások és kötelezettségek kiegyenlítése érdekében. Egyszerűbben fogalmazva, a felszámolás az a folyamat, amelynek során a vállalat eszközeit készpénzre váltják annak érdekében, hogy adósságait kiegyenlítse. Erre jellemzően akkor kerül sor, ha egy vállalat nem tudja kifizetni tartozásait, és fizetésképtelenség vagy csőd fenyegeti. A felszámolási eljárás során a vállalat eszközeit eladják, és a bevételt a hitelezők kifizetésére fordítják. Miután az összes tartozást rendezték, a fennmaradó vagyontárgyakat felosztják a vállalat részvényesei között. Röviden, a felszámolás egy módja annak, hogy a vállalat rendezett módon felszámolja tevékenységét és kifizesse adósságait.
A pénzügyekben a likvidációs preferencia kifejezés azt a sorrendet írja le, amelyben a befektetőket kifizetik egy vállalat felszámolása vagy eladása esetén. Általában az elsőbbségi részvényesek likvidációs preferenciával rendelkeznek a törzsrészvényesekkel szemben, ami azt jelenti, hogy előbb kapják vissza a befektetésüket, mint a törzsrészvényesek a vállalat eladásából vagy felszámolásából származó bevételt.
Egy példa a likvidációs preferenciára a következőképpen nézhet ki: Tegyük fel, hogy egy vállalat 10 dollár részvényenkénti likvidációs preferenciával bocsátott ki elsőbbségi részvényeket. Ha a társaságot eladják vagy felszámolják, az elsőbbségi részvényesek jogosultak lennének a részvényenkénti 10 dollárra, mielőtt bármilyen bevételt felosztanának a törzsrészvényesek között. Ha a vállalatot 50 millió dollárért adják el, és 10 millió törzsrészvény és 2 millió elsőbbségi részvény van forgalomban, az elsőbbségi részvényesek 20 millió dollárt kapnának (10 dollár részvényenként x 2 millió részvény), a fennmaradó 30 millió dollárt pedig a törzsrészvényesek között osztanák szét.
Ebben a példában az elsőbbségi részvényesek elsőbbségi követeléssel rendelkeznek a vállalat eszközeire felszámolás vagy eladás esetén, ami egyfajta védelmet nyújt számukra a veszteségekkel szemben. Ez az oka annak, hogy sok befektető inkább az elsőbbségi részvényekbe fektet be, mint a törzsrészvényekbe, mivel nagyobb biztonságot élveznek a vállalat csődje esetén.