A vállalatoknak és a magánszemélyeknek egyaránt gyakran kell meghatározniuk egy jövőbeli pénzáram jelenlegi értékét. Legyen szó befektetési elemzésről, hitelkifizetésekről vagy egy vállalkozás értékének meghatározásáról, a jövőbeli pénzáramlások jelenértékének kiszámítása a pénzügyi döntéshozatal egyik legfontosabb lépése. Szerencsére létezik egy képlet, amely segíthet ilyen esetekben – a páros pénzáram jelenértékének kiszámítására szolgáló képlet.
A képlet viszonylag egyszerű, és három kulcsfontosságú változót foglal magában: a pénzáram jövőbeli értékét, a kamatlábat és az időszakok számát. A pénzáram jövőbeli értéke a jövőben várhatóan befolyó teljes összeg. A kamatláb az a megtérülési ráta, amely a pénz időértékének kompenzálásához szükséges, ami egyszerűen azt jelenti, hogy a pénz a jövőben kevesebbet ér, mint ma. Végül az időszakok száma a jelen és a jövőbeli pénzáramlás közötti idő hossza.
Jelenérték = Jövőbeli érték / (1 + r)n
Tegyük fel például, hogy egy magánszemély két év múlva 10 000 dollárra számít, és az elvárt megtérülési ráta 5%. A képlet segítségével ennek a pénzáramlásnak a jelenértéke a következőképpen számítható ki:
Jelenérték = 10 000 USD / (1 + 0,05)2
Jelenérték = 8 746,90 USD
Fontos megjegyezni, hogy a képlet egyenletes pénzáramlást feltételez, ami azt jelenti, hogy rendszeres időközönként ugyanaz az összeg érkezik. Ha a pénzáramlás egyenlőtlen, a képletet ennek megfelelően módosítani kell.
Összefoglalva, az egyenletes pénzáram jelenértékének kiszámítására szolgáló képlet megértése értékes eszköz a pénzügyi döntéshozatalban. A pénz időértékének figyelembevételével a magánszemélyek és a vállalkozások megalapozott döntéseket hozhatnak befektetésekről, hitelekről és egyéb pénzügyi kérdésekről.
A jelenérték-képletet egy jövőbeli pénzáram aktuális értékének meghatározására használják, figyelembe véve a pénz időértékét. A képlet kiszámítása a következő változók felhasználásával történik:
PV = jelenérték
FV = jövőbeli érték
r = kamatláb
n = évek száma
A jelenérték képlete a következő:
PV = FV / (1 + r)^n
A jelenérték kiszámításához ismernie kell a pénzáram jövőbeli értékét, a kamatlábat és a pénzáram beérkezéséig eltelt évek számát.
Tegyük fel például, hogy két év múlva várhatóan 10 000 $-t kapunk, és a jelenlegi kamatláb 5%. A jelenérték képlet segítségével kiszámíthatja a jövőbeli pénzáram jelenlegi értékét:
PV = 10 000 $ / (1 + 0,05)^2
PV = 8 752,45 $
Ez azt jelenti, hogy a 10 000 $-os pénzáram jelenértéke, figyelembe véve a pénz időértékét, 8 752,45 $.
A pénzáramlások jelenértékének kiszámításához pénzügyi kalkulátoron kövesse az alábbi lépéseket:
1. Határozza meg a cash flow-kat és az egyes cash flow-khoz tartozó időszakot.
2. Határozza meg a diszkontrátát, amely a befektető által megkövetelt megtérülési rátát jelenti.
3. Írja be a pénzáramokat a pénzügyi kalkulátorba, először a legkorábbi pénzáramot.
4. Nyomja meg az NPV (nettó jelenérték) gombot a pénzügyi kalkulátoron.
5. Adja meg a diszkontrátát mint kamatlábat, és nyomja meg az „enter” vagy a „compute” gombot.
6. A képernyőn megjelenik a pénzáramlások jelenértéke.
Alternatívaként a jelenérték képlet segítségével manuálisan is kiszámíthatja a pénzáramlások jelenértékét. A képlet a következő:
PV = CF1 / (1 + r)^1 + CF2 / (1 + r)^2 + … + CFn / (1 + r)^n
Ahol:
PV = jelenérték
CF = pénzáram
r = diszkontráta
n = pénzáramlások száma
Ezzel a képlettel a pénzáramlások jelenértékét kézzel, pénzügyi számológép használata nélkül is kiszámíthatja.
Az egyenletes pénzáramlás a rendszeres időközönként bekövetkező és egyenlő összegű pénzbevételek és pénzkiáramlások mintázatára utal. Ez a fajta pénzáramlás kiszámítható és stabil, ami megkönnyíti a vállalkozások számára a pénzügyek tervezését és költségvetését.
Ezzel szemben az egyenetlen pénzáramlás a pénz be- és kiáramlás olyan mintázatára utal, amely szabálytalan és kiszámíthatatlan az időzítés és az összegek tekintetében. Az ilyen típusú pénzforgalom kezelése kihívást jelenthet a vállalkozások számára, mivel előfordulhatnak készpénzhiányos vagy -többletes időszakok.
A pénzügyi döntések meghozatalához és a készpénz hatékony kezeléséhez fontos a vállalkozás pénzforgalmi mintázatának ismerete. Az egyenletes pénzforgalommal rendelkező vállalkozások kihasználhatják ezt a stabilitást, hogy hosszú távú projektekbe fektessenek be, míg az egyenetlen pénzforgalommal rendelkező vállalkozásoknak a rövid távú készpénzkezelési stratégiákat kell előtérbe helyezniük, hogy biztosítsák a kötelezettségeik teljesítéséhez elegendő likviditásukat.
Az egyenetlen cash flow jelenértékének kiszámításához az Excelben a PV függvényt használhatja. Ez a függvény többek között a diszkontrátára, a jövőbeli értékre és az időszakok számára vonatkozó argumentumokat veszi fel.
A páratlan pénzáram jelenértékének kiszámításához a függvényt többször kell használni minden egyes pénzáramlásra, majd az eredményeket össze kell adni. Az alábbi lépéseket kell követni:
1. Határozza meg a használni kívánt diszkontrátát. Ez az a kamatláb, amely mellett hajlandó lenne befektetni a pénzét azért, hogy megkapja a jövőbeli pénzáramlásokat.
2. Sorolja fel a pénzáramlásokat és a hozzájuk tartozó időszakokat. Például lehet, hogy az 1. évben 1 000 USD, a 2. évben 2 000 USD, a 3. évben pedig 3 000 USD pénzbeáramlással számolhat.
3. Használja a PV függvényt az egyes cash flow-k jelenértékének kiszámításához. Ehhez meg kell adnia a diszkontrátát, a pénzáramlásig tartó időszakok számát és a pénzáramlás összegét. Például az 1. évi 1000 dolláros pénzáram jelenértékének kiszámításához az =PV(diszkontráta, 1, 0, 1000) képletet kell használni. Ez megadja a pénzáram jelenértékét a 0. évben (azaz ma).
4. Ismételje meg a 3. lépést az összes többi pénzáramra.
5. Adjuk össze az egyes cash flow-k jelenértékét, hogy megkapjuk a páratlan cash flow teljes jelenértékét. Például, ha az 1000 dolláros pénzáram jelenértéke 900 dollár, a 2000 dolláros pénzáram jelenértéke 1600 dollár, és a 3000 dolláros pénzáram jelenértéke 2100 dollár, akkor a pénzáram teljes jelenértéke 900 + 1600 + 2100 + 2100 = 4600 dollár.