A kötvénybefektetés egyik legkritikusabb szempontja a kötvényhozam megértése. A kötvényhozam a kötvénytulajdonos számára a befektetés megtérülésének mértékegysége. A kötvények effektív kamatlába a kötvényhozam-számítás fontos szempontja. Ez a valódi kamatláb mértékegysége, amely figyelembe veszi a kamatok időbeli kamatozását. Ez a cikk útmutatást ad a kötvények effektív kamatlábának kiszámításához.
A kötvény effektív kamatlábát lejáratig tartó hozamnak is nevezik. Ez az a kamatláb, amely a kötvényből származó összes jövőbeli pénzáramlás jelenértékét a kötvény aktuális piaci árfolyamával egyenlővé teszi. A pénzáramlások közé tartoznak a szelvénykifizetések és a lejáratkori tőketörlesztés. Az effektív kamatláb azt a teljes befektetési hozamot tükrözi, amelyet a befektető akkor kap, ha a kötvényt lejáratig tartja.
Egy kötvény effektív kamatlábának kiszámításához a következő információkkal kell rendelkeznie: a kamatláb, a kötvény névértéke, a kötvény aktuális piaci árfolyama és a lejáratig eltelt idő. A kamatláb a kötvénykibocsátó által fizetett éves kamatláb. A kötvény névértéke az az összeg, amelyet a kibocsátó a lejáratkor visszafizet a kötvénytulajdonosnak. A kötvény aktuális piaci árfolyama az az árfolyam, amelyen a kötvénnyel jelenleg a piacon kereskednek. A lejáratig hátralévő idő a kötvény lejáratáig hátralévő idő.
A kötvény effektív kamatlábának kiszámításához pénzügyi számológépet vagy táblázatkezelő programot használhat. Alternatívaként használhatja a következő képletet is:
ahol n a lejáratig hátralévő idő években kifejezve.
Tegyük fel például, hogy van egy kötvényünk, amelynek névértéke 1000 dollár, kamatlába 5%, aktuális piaci ára 950 dollár, és a lejáratig hátralévő idő 5 év. A fenti képletet alkalmazva a kötvény effektív kamatlába a következő:
Összefoglalva, egy kötvény effektív kamatlábának kiszámítása elengedhetetlen a kötvényhozam megértéséhez. Ez tükrözi a valódi kamatlábat, amely figyelembe veszi a kamatok időbeli kamatozását. A fenti képlet segítségével könnyen kiszámíthatja a kötvények effektív kamatlábát, és megalapozott befektetési döntéseket hozhat.
Az effektív kamatláb számológépen történő megtalálásához néhány egyszerű lépést kell követnie. Az effektív kamatláb az a tényleges kamatláb, amelyet egy kölcsön vagy befektetés után az összes díj és a kamatozás figyelembevétele után fizetni fog. Így kell kiszámítani:
1. Határozza meg a nominális kamatlábat: Ez a hitel vagy befektetés feltüntetett kamatlába. Ha például 5%-os kamatozású kölcsönöd van, akkor a névleges kamatláb 5%.
2. A névleges kamatlábat alakítsuk át tizedesjegyekre: Ehhez ossza el a névleges kamatlábat 100-zal. Például az 5% osztva 100-zal 0,05.
3. Határozza meg a kamatozási időszakot: Ez azt jelenti, hogy a kamatot milyen gyakran számítják ki és adják hozzá az egyenleghez. A szokásos kamatozási időszakok közé tartozik a napi, a havi és az éves.
4. Használja a képletet: Az effektív kamatláb kiszámításához használja a képletet: (1 + (névleges kamatláb/kiszámítási időszakok))^kiszámítási időszakok – 1
5. Töltse be a számokat: Ha például a névleges kamatláb 5%, a kamatozási időszak havi, és az effektív kamatlábat egy évre vonatkozóan szeretné tudni, a képlet a következő: (1 + (0,05/12))^12 – 1.
6. Számítsa ki az eredményt: Ebben a példában az effektív kamatláb 5,12% lenne.
Ezt a képletet bármely olyan számológépen használhatja, amely rendelkezik exponens funkcióval (általában a „^” szimbólummal jelölve) és százalékos funkcióval. Egyszerűen adja meg az értékeket, és oldja meg az eredményt.
Egy diszkontkötvény effektív kamatlábának kiszámításához a következő képletet kell használnia:
Hatékony kamatláb = (diszkontkamatláb / névérték) x (365 / nap a lejáratig)
Hol:
A diszkontráta a kötvény névértéke és az eladási árfolyam közötti különbség. Például, ha a kötvény névértéke 1000 dollár, és 950 dollárért adják el, a diszkontráta 50 dollár.
A névérték az a pénzösszeg, amelyet a kötvény lejáratkor ér.
A lejáratig hátralévő napok száma a vásárlás időpontja és a kötvény lejáratának időpontja közötti napok száma.
A képlet használatához először ki kell számítani a diszkontrátát úgy, hogy a kötvény árát kivonjuk a névértékéből. Ezután ossza el a diszkontrátát a kötvény névértékével. Ezt az eredményt szorozza meg 365-tel, ami az év napjainak száma, majd az eredményt ossza el a lejáratig hátralévő napok számával. A végeredmény a diszkontkötvény effektív kamatlába lesz.
Például, ha egy 1000 dolláros névértékű kötvényt 950 dollárért adnak el, és a lejárat 180 nap múlva következik be, a számítás a következő:
Diszkontkamatláb = névérték – ár = $1,000 – $950 = $50
Effektív kamatláb = ($50 / $1,000) x (365 / 180) = 0,1014 vagy 10,14%
Tehát a diszkont kötvény effektív kamatlába 10,14%.
A kötvényegyenértékes hozam (BEY) és az effektív éves hozam (EAY) egyaránt egy kötvény hozamának mérőszáma. A BEY a kötvény féléves alapon számított hozama, míg az EAY az éves alapon számított hozam. Itt látható, hogyan kell mindkettőt kiszámítani:
Kötvényegyenértékes hozam:
BEY = [(Éves kamatláb ÷ névérték) x 2] x 100%
Hol:
Éves kamatszelvény = a kötvény éves kamatfizetése
Névérték = az az összeg, amelyet a kötvény lejáratkor ér
Például, ha egy 1000 dolláros névértékű kötvény 80 dolláros éves kamatszelvényt fizet, akkor a BEY a következő:
BEY = [(80 ÷ 1,000) x 2] x 100% = 16%
Hatékony éves hozam:
EAY = (1 + (BEY ÷ 200))^2 – 1
ahol:
BEY = a fentiekben kiszámított kötvényegyenértékes hozam
A fenti példát használva az EAY a következő lenne:
BEY = 16%
EAY = (1 + (16% ÷ 200))^2 – 1 = 16,36%
Ezért a kötvény tényleges éves hozama 16,36%.