A pénzügyi tervezés során számos eszköz áll rendelkezésre egy beruházás potenciális jövedelmezőségének értékelésére. A két leggyakrabban használt módszer a nettó jelenérték (NPV) és a szabad cash flow (FCF). Bár ezek a módszerek egymástól függetlenül is használhatók, gyakran összekapcsolják őket annak érdekében, hogy átfogóbb képet adjanak egy beruházás potenciáljáról.
A nettó jelenérték a jövőbeli pénzáramlások jelenértékének kiszámítására szolgáló módszer egy befektetés potenciális jövedelmezőségének meghatározása érdekében. Az NPV lényegében figyelembe veszi a pénz időértékét, vagyis azt a tényt, hogy a jövőben a pénz kevesebbet ér, mint a jelenben. A jövőbeli pénzáramlások jelenértékre történő diszkontálásával az NPV becslést ad a befektetés potenciális megtérüléséről.
A szabad cash flow másfelől egy vállalat vagy befektetés által termelt készpénzmennyiség mérőszáma az összes költség és az új eszközökbe történő beruházás elszámolása után. A működési cash flow-ból a tőkekiadásokat levonva az FCF becslést ad a befektetők számára felosztható készpénzállományról.
Az NPV és az FCF összekapcsolása teljesebb képet ad egy befektetés potenciális jövedelmezőségéről. A jövőbeli pénzáramlások jelenértékének és a befektetés által ténylegesen megtermelt készpénznek az értékelésével a befektetők jobban megérthetik a befektetés pénzügyi helyzetét és növekedési potenciálját.
Az NPV és az FCF összekapcsolásához a befektetők először a jövőbeni pénzáramlások jelenértékét számítják ki az NPV módszerrel. Ez a pénz időértékén alapuló becslést ad a befektetés potenciális jövedelmezőségéről. Ezután a befektetők értékelik a befektetés FCF-jét, figyelembe véve az esetleges kiadásokat vagy az új eszközökbe történő beruházásokat. Az NPV és az FCF összehasonlításával a befektetők meghatározhatják, hogy a befektetés elegendő készpénzt termel-e ahhoz, hogy a potenciális jövedelmezőségét igazolja.
Összefoglalva, az NPV és az FCF összekapcsolása hatékony eszköz egy befektetés potenciális jövedelmezőségének értékeléséhez. A pénz időértékének és a befektetés által ténylegesen megtermelt készpénznek a figyelembevételével a befektetők jobban megérthetik a befektetés növekedési potenciálját és pénzügyi egészségét. Bár ezek a módszerek egymástól függetlenül is használhatók, összekapcsolásukkal átfogóbb képet kaphatunk egy befektetés potenciáljáról, ami segíthet a pénzügyi tervezési döntések meghozatalában.
Igen, az NPV (nettó jelenérték) a szabad cash flow-t használja az egyik legfontosabb inputként. A szabad cash flow-t úgy határozzák meg, mint azt a készpénzt, amely egy vállalat rendelkezésére áll, miután minden kiadását, tőkekiadását és egyéb befektetését teljesítette. Ez egy vállalat pénzügyi egészségének és készpénztermelő képességének mérőszáma. Az NPV egy olyan pénzügyi eszköz, amely lehetővé teszi egy vállalat számára, hogy kiszámítsa a jövőbeli pénzáramlások jelenértékét, figyelembe véve a pénz időértékét. Az NPV kiszámításához a vállalatnak meg kell becsülnie egy adott időszakra várható pénzáramlásait, majd egy diszkontrátát alkalmazva vissza kell diszkontálnia azokat a jelenértékre. A szabad cash flow-t használják a várható cash flow-k kiszámításának alapjául. Az NPV-számítás segít a vállalatnak meghatározni, hogy egy beruházást érdemes-e végrehajtani vagy sem, azáltal, hogy összehasonlítja a várható pénzbevételek jelenértékét a beruházáshoz kapcsolódó pénzkiáramlások jelenértékével. Ha az NPV pozitív, az azt jelzi, hogy a beruházás nyereséges, ha pedig negatív, akkor a beruházást nem érdemes folytatni. Ezért a szabad cash flow lényeges input az NPV-számításban, mivel ez adja az alapot egy adott időszak várható pénzbeáramlásainak becsléséhez.
A szabad cash flow kiszámításához az NPV-ből az Excelben a következő lépéseket kell követnie:
1. Határozza meg a beruházási projekt pénzbevételeit és pénzkiáramlásait. Ez magában foglalja a kezdeti beruházást, a működési cash flow-kat és a végső cash flow-kat.
2. Számítsa ki a pénzáramlások nettó jelenértékét (NPV) az Excel NPV funkciójának segítségével. Ez megadja az összes jövőbeli pénzáram jelenértékét, egy adott diszkontrátával jelenértékre diszkontálva.
3. Vonja le a kezdeti beruházást az NPV-ből, hogy meghatározza a projekt teljes szabad pénzáramlását. Ez a projekt által termelt készpénznek azt az összegét jelenti, amely rendelkezésre áll a befektetők számára történő felosztásra vagy a vállalkozásba történő újbóli befektetésre.
A számítás illusztrálására tekintsük a következő példát:
Tegyük fel, hogy egy potenciális befektetési projektet értékel, amely 100 000 $ kezdeti befektetést igényel. A projekt várhatóan öt éven keresztül évente 25 000 $ működési cash flow-t fog generálni, és az ötödik év végén 50 000 $ végső cash flow-t fog termelni. Megállapította, hogy a megfelelő diszkontráta ehhez a projekthez 10%.
A szabad cash flow kiszámításához az NPV-ből az Excelben a következő lépéseket kell követnie:
1. Írja be a pénzáramokat egy Excel-táblázatba úgy, hogy a kezdeti beruházás negatív összegként, a működési és a végső pénzáram pedig pozitív összegként szerepeljen.
2. Használja az Excel NPV funkcióját a pénzáramlások nettó jelenértékének kiszámításához. Ebben a példában a képlet a következő lenne: „=NPV(10%, -100000, 25000, 25000, 25000, 25000, 25000, 50000)”.
3. A pénzáramlások nettó jelenértéke ebben a példában 45 109 $. Ha az NPV-ből kivonjuk a 100 000 $ kezdeti befektetést, akkor a teljes szabad cash flow -54 891 $ lesz.
Ebben a példában tehát a beruházási projekt negatív szabad cash flow-t generál, ami arra utalhat, hogy a projekt nem jó befektetési lehetőség.