Egy vállalat pénzügyi helyzetének elemzésekor az egyik legfontosabb szempont a vállalat tőkésítése. Egyszerűen fogalmazva, a tőkésítés egy vállalat hosszú távú finanszírozási és tulajdonosi szerkezetére utal. Ez magában foglalja az összes olyan értékpapírtípust, amelyet a vállalat a tőkebevonás érdekében bocsátott ki, például törzsrészvényeket, elsőbbségi részvényeket, kötvényeket és warrantokat. A kapitalizáció fogalma azonban összetettebbé válik, ha egy vállalat teljesen hígított kapitalizációját tekintjük.
A teljesen hígított kapitalizáció a vállalat összes forgalomban lévő részvényének a mértéke, ha az összes törzsrészvénnyé alakítható értékpapírt lehívják. Ezek az értékpapírok közé tartoznak a munkavállalói részvényopciók, a warrantok, az átváltható kötvények és az elsőbbségi részvények. Lényegében a teljesen hígított kapitalizáció azt a maximális potenciális részvényszámot jelenti, amely egy vállalatnál a forgalomban lévő részvények száma lehet, feltételezve, hogy minden értékpapírt törzsrészvénnyé alakítanak át.
A teljesen hígított kapitalizáció kiszámításához hozzá kell adni a forgalomban lévő törzsrészvények számát ahhoz a részvényszámhoz, amely az összes értékpapír lehívása esetén keletkezne. Például, ha egy vállalatnak 10 millió forgalomban lévő törzsrészvénye és 2 millió lehívható munkavállalói részvényopciója van, akkor a teljesen hígított kapitalizációja 12 millió részvény lenne.
A teljesen hígított kapitalizáció fontos mérőszám a befektetők és az elemzők számára, mivel átfogóbb képet ad a vállalat tulajdonosi szerkezetéről és a meglévő részvényesek lehetséges hígulásáról. Segít felmérni a jövőbeli részvénykibocsátások, egyesülések és felvásárlások, valamint egyéb vállalati intézkedések lehetséges hatását a vállalat teljes tulajdonosi szerkezetére. A teljesen hígított kapitalizáció figyelembevételével a befektetők pontosabban fel tudják mérni a befektetésük potenciális megtérülését, és megalapozottabb döntéseket tudnak hozni.
Fontos azonban megjegyezni, hogy a teljesen hígított kapitalizáció egy hipotetikus szám, és nem feltétlenül jelenti a jövőben kibocsátott részvények tényleges számát. Feltételezi, hogy az összes értékpapírt lehívják, ami nem biztos, hogy mindig így lesz. Emellett az értékpapírok átváltása bizonyos feltételekhez és korlátozásokhoz, például a megszolgálási időszakokhoz, a lehívási árakhoz és egyéb szerződéses feltételekhez köthető.
Összefoglalva, a teljesen hígított tőkésítés alapvető fontosságú fogalom, amelyet meg kell érteni egy vállalat pénzügyi helyzetének elemzésekor. Teljesebb képet ad a vállalat tulajdonosi szerkezetéről és a meglévő részvényesek potenciális hígulásáról. A befektetőknek és az elemzőknek figyelembe kell venniük a teljesen hígított tőkésítést, amikor a befektetésük potenciális megtérülését értékelik és megalapozott döntéseket hoznak.
A teljesen hígított értékelés a vállalati pénzügyekben használt kifejezés, amely egy vállalat részvényeinek teljes értékét értékeli, beleértve az összes forgalomban lévő részvényt és az összes potenciális részvényt, amelyet a jövőben ki lehet bocsátani. Ez magában foglalja az összes opciót, warrantot és egyéb átváltható értékpapírt, amelyek törzsrészvénnyé alakíthatók.
A teljesen hígított értékelés kiszámításához ezeket a potenciális részvényeket hozzá kell adni a jelenleg forgalomban lévő részvények számához. Ez pontosabb képet ad a vállalat értékéről, mivel figyelembe veszi a meglévő részvényesek tulajdonosi részesedésének lehetséges felhígulását a vállalatban.
Például, ha egy vállalatnak 10 millió forgalomban lévő részvénye van, és további 2 millió részvényt lehet kibocsátani dolgozói részvényopciók, warrantok és átváltható kötvények révén, akkor a teljesen hígított értékelés 12 millió részvényen alapul. Ez azt jelenti, hogy minden egyes részvény értéke alacsonyabb lenne, mintha csak a forgalomban lévő részvényeket vennénk figyelembe.
A teljesen hígított értékelés fontos a befektetők és az elemzők számára, hogy figyelembe vegyék egy vállalat értékelésénél, mivel reálisabb képet ad a vállalat valódi értékéről és a lehetséges jövőbeli részvényárfolyamról. Akkor is használható, amikor a potenciális részvénykibocsátások hatását mérlegelik, például amikor egy vállalat új részvénykibocsátás révén további tőkebevonást fontolgat.
A teljesen hígított tulajdonosi részesedés azon részvények teljes számát jelenti, amelyek akkor lennének forgalomban, ha az összes lehetséges átváltási forrást, például részvényopciókat, warrantokat és átváltható kötvényeket lehívnák vagy törzsrészvényekké alakítanák át. Ez a számítás azért fontos, mert pontosabb képet ad egy vállalat tulajdonosi szerkezetéről és annak az egy részvényre jutó eredményre (EPS) gyakorolt lehetséges hatásáról.
A teljesen hígított tulajdonhányad kiszámításához figyelembe kell vennie az összes olyan értékpapírt, amely potenciálisan törzsrészvényekké alakítható. Az alábbi lépéseket kell követni:
1. Számítsa ki a forgalomban lévő törzsrészvények teljes számát: Ez a vállalat által kibocsátott és jelenleg a részvényesek birtokában lévő részvények teljes száma.
2. Adja hozzá azoknak a részvényeknek a számát, amelyek akkor jönnének létre, ha az összes forgalomban lévő részvényopciót lehívnák: A részvényopciók jogot adnak a munkavállalóknak arra, hogy meghatározott számú részvényt vásároljanak meghatározott áron. Az összes opció lehívása esetén létrejövő részvények számának kiszámításához szorozza meg a forgalomban lévő opciók számát a lehívási árral, és ossza el az aktuális részvényárfolyammal.
3. Adja hozzá azon részvények számát, amelyek akkor jönnének létre, ha az összes forgalomban lévő warrantot lehívnák: A warrantok hasonlóak az opciókhoz, de jellemzően befektetők számára bocsátják ki őket. Az összes warrant lehívása esetén létrejövő részvények számának kiszámításához szorozza meg a forgalomban lévő warrantok számát a lehívási árral, és ossza el az aktuális részvényárral.
4. Adja hozzá azon részvények számát, amelyek akkor jönnének létre, ha az összes forgalomban lévő átváltható kötvényt átváltanák: Az átváltható kötvények olyan hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok, amelyeket előre meghatározott áron törzsrészvényekre lehet átváltani. Az összes kötvény átváltása esetén létrejövő részvények számának kiszámításához szorozza meg a kötvények névértékét az átváltási aránnyal.
5. Adja össze az 1-4. lépésből származó összes részvényt, hogy megkapja a teljesen hígított tulajdoni hányadot: Ez az összes részvény száma, amely akkor lenne forgalomban, ha az összes lehetséges átváltási forrás lehívásra vagy átváltásra kerülne.
Összefoglalva, a teljesen hígított tulajdonosi részesedés azon részvények teljes számát mutatja, amelyek akkor lennének forgalomban, ha az összes olyan értékpapírt lehívnák vagy átalakítanák, amelyek potenciálisan törzsrészvénnyé alakíthatók. Ez a számítás azért fontos, mert pontosabb képet ad a vállalat tulajdonosi szerkezetéről és annak az egy részvényre jutó eredményre gyakorolt lehetséges hatásáról.